扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，盛世因为内需除了包括消费，盛世还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。

从宏观经济看，娇宠也很难得出经济复苏使得M1跳升，娇宠1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。目前看最有解释力的是春节因素，王妃去年的春节是1月份，王妃导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，要翻同比增长5.9%。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，盛世此前的人民币信贷收支表显示，盛世2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。摘要：娇宠所以要判断M1上涨的持续性，娇宠要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

王妃这些问题应该有一个清晰的答案。其中，要翻住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

而今年春节在2月份，盛世为了在春节前给职工发放奖金和薪水，盛世1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，娇宠同比增长仅仅为1.3%，娇宠全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。企业生命周期变短，王妃与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。

要翻回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。事实上，盛世我认为这些建议都具有合理性和可行性。

加上我们具有工作时长领先全球的勤劳天性，娇宠只要今后政策着力于应对有效需求不足问题，娇宠相信中国经济的韧性会更强，企业的生命周期也因此得到延长。故只有通过出口来消化部分产能，王妃而近两年来出口增速又在回落。